“后浪”還是“泡沫”?拼多多市值碾壓中石油,營收卻不及1/80

2020-11-19 14:43:35     來源:     編輯:bj001    

新經濟企業,以蔚來、小米、貝殼為例,普遍體量較小,營業收入甚至不及中石油同期的1/10,但逐年上升的線條預示了良好的成長性。尤其近5年來,中石油營收增速放緩甚至出現回撤,小米等卻維持了穩定的正增長,京東營收增速更是跑贏了一眾銀行巨頭。

策劃丨騰訊新聞 李彥麗

上周五,“拼多多總市值超過農業銀行”的身價登上新聞頭條,雖然隨后幾個交易日股價連續回落,但排名上依然緊咬。事實上,對比市值在5000億元以上的24家中國企業發現,拼多多體量已相當于1.4個中石油、2個海天味業。

事實上,有關新經濟企業市值碾壓傳統巨頭的報道不絕于耳,如下圖所示,美團、拼多多已相繼超越中國銀行、五糧液等邁入市值萬億梯隊。

圖片

(注:這里為避免兩地上市、交易時間以及匯率等因素的影響,市值統一采用11月17日北京時間16點數據。)

不過,市值越大就代表業績越好嗎?更進一步,市值相近的新經濟和傳統企業,業績也相近嗎?

后生可畏:中石油營收增速不及京東、小米

下圖繪制了這24家企業歷年營收動態情況。

以中國石油、中國移動和眾上市銀行為代表的傳統企業營收數據仍普遍領先,而京東、拼多多等在內的后生力量同樣不可小覷,在榜單頭部嶄露頭角。

為了讓對比更為明顯,顏色越深代表企業的市值越大。

從顏色的分布上看,市值與營收并不存在顯著的正相關,但有明顯的行業特點。除了常年處于A股市值低洼的中石油,銀行保險等金融機構市值、營收普遍較高,而阿里等市值巨頭的營收集中于榜單腰部。貝殼蔚來等新興企業、茅臺五糧液等酒企大頭位于榜單尾部。

下面,進一步說明市值大小與成長性之間的關系,下圖將企業歷年營收繪制于一張圖表內。藍色柱代表企業營收、紅色代表當前市值。

圖片

新經濟企業,以蔚來、小米、貝殼為例,普遍體量較小,營業收入甚至不及中石油同期的1/10,但逐年上升的線條預示了良好的成長性。尤其近5年來,中石油營收增速放緩甚至出現回撤,小米等卻維持了穩定的正增長,京東營收增速更是跑贏了一眾銀行巨頭。

市值相當:京東營收有望追上中國移動?

除了拼多多和農行,上圖中還能找到不少類似的“對標”關系。如,京東(8757.9億元)與中國移動(8235.9億元)、小米集團(4935.15億元)與海天味業(5187億元)。

那么,回到最初的問題,市值相近的新經濟與傳統企業,業績也相近嗎?從拼多多與農行來看,答案顯然是否定的,前者目前來看只是零頭。

圖片

不過,答案也不這么絕對。

受限于行業特性,小米集團的營收遠超傳統行業海天味業,且這種差距隨著時間推移逐步拉大,到2019年達到10倍。

圖片

京東上市以來,雖然營收居于中國移動之下,但始終處于追趕姿勢。以目前的增速來看,甚至有超越之勢。

圖片

兩級分化:相當一部分新經濟企業仍虧損

為了找到更為直觀的關系,這里再引入凈利潤,即扣除掉營收中成本和稅費因素、實實在在進入到企業口袋的錢。

下圖中,粉色代表新經濟企業、藍色代表傳統企業。

圖片

可以直觀的看到,新、老企業清晰的落在兩條線上,其中新經濟企業斜率更大,這與市場對新經濟企業潛力更看好的預期相吻合。

但還需要注意一些隱含的信息,比如,新經濟企業市值分布更為分散,缺少腰部規模企業,資本市場暴炒暴跌更為頻繁。再比如,小規模的新興企業中,相當一部分還是虧損狀態,這些都提示了風險。

免責聲明:本文來自騰訊新聞客戶端自媒體,不代表騰訊新聞的觀點和立場。

相關新聞
相關新聞
分享到:
更多

增值電信業務經營許可證    互聯網新聞信息服務許可證    國際聯網備案

   視聽節目制作許可證  互聯網藥品信息服務資格證書   互聯網出版機構 閩ICP備160236913號-1

海峽風網 版權 所有©1997-2017

未經書面授權禁止復制或建立鏡像    舉報郵箱:jubao@123777.net.cn

 
河北快三走势图形态 重庆快乐10走势图 河北十一选五口诀 腾游娱乐中心捕鱼 网络捕鱼游戏开发商 重庆幸运农场人工计划全天 ceo娱乐城真人百家乐 一分钟一开的彩票网站 舟山清墩星空棋牌 亿客隆首页 辽宁快乐12遗漏top 天门赖子麻将一赖到底 极速时时彩早上几点开 辽宁35选7玩法说明 棋牌游戏平台官方下载 七乐彩中奖规则图表 四肖期期中免费资料四不像